十月新股市場表現整體較好

對比9月的10隻新股上市，10月上市的新股數目繼續有所增加，共有12隻新股在香港交易所掛牌上市。截至10月31日，除了廣和通(638.HK)在上市後下跌9%，10月上市的新股股價都有所上升，其中軒竹生物-B(2575.HK)及滴普科技(1384.HK)上市以來分別上升448%及327%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

十月 回顧

十月Solactive香港新股指數透過快速納入機制納入了禾賽-W(2525.HK)。目前成分股數目從50隻增加至51隻。

禾賽-W(2525.HK)是一家三維鐳射雷達(LiDAR)解決方案的全球領導者，公司設計、開發、製造及銷售先進的鐳射雷達產品。根據資料，按收入計，公司於2022年、2023年及2024年均為全球第一大鐳射雷達供應商，且公司於2022年、2023年及2024年達到全球鐳射雷達公司中最高的毛利率和毛利。截至2024年12月，公司成為全球首家單月出貨量突破10萬台的鐳射雷達公司。

截至2024年12月31日，公司2024年的收入為207.72億元(人民幣，下同)，同比上升10.7%。毛利為88.46億元，同比上升33.7%；2024年毛利率由2023年的35.2%上升至42.6%。公司股權持有人應佔年內淨虧損大幅收窄為10.24億元，同比下降364.8%。公司毛利率的上漲主要由於ADAS及機器人鐳射雷達產品的產品反覆運算及規模經濟效應帶來的有效成本優化。

基金主要持股

本月輝立香港新股指數ETF的十大持股出現變化，九月十大持股中的巨子生物(2367.HK)及英諾賽科(2577.HK)因價格波動而掉出，而BOSS直聘-W(2076.HK)及優必選(9880.HK)則成為新的十大持股。目前組合佔比較重的行業包括: 工業(例如寧德時代、極兔速遞-W及優必選)、非日常生活消費品(例如美的集團、零跑汽車及老鋪黃金)、和資訊科技(例如地平線機器人-W、英諾賽科及金山雲)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 騰訊音樂-SW (1698.HK): 10月9日，國際知名音樂品牌Billboard公告牌聯合騰訊音樂旗下QQ音樂與JOOX雙平台，推出“Star Power”月度評選活動。該評選將充分整合Billboard在全球音樂市場的權威影響力與騰訊音樂在華語音樂市場的內容生態優勢，通過建立專業化、系統化的月度評選機制，聚焦優質華語音樂內容的全球化傳播，推動中國音樂進一步走向世界，持續增強其在全球音樂市場中的競爭力與影響力。
• 寧德時代 (3750.HK): 10月20日，寧德時代發佈2025年三季度報告。報告顯示，公司2025年Q1-Q3實現營收2,830.72億元(人民幣，下同)，同比增長9.28%，公司股權持有人應佔年內淨利潤490.34億元，同比增長36.2%。其中2025年Q3實現營收1,041.86億元，同比增長12.9%，環比增長10.6%，公司股權持有人應佔年內淨利潤185.49億元，同比增長41.2%，環比增長12.3%。
• 地平線機器人-W (9660.HK):地平線機器人已成功拿下日本TOP OEM主流車型平台訂單，中國智駕解決方案在國際主流供應鏈中實現進一步突破。後續，公司將為其提供基於征程6系列晶片的中高階輔助駕駛解決方案。據瞭解，此次合作的車型平台，覆蓋該日本TOP OEM在中國市場主力銷售車型，該車型占中國市場的主要銷量構成。
• 極兔速遞-W (1519.HK): 極兔速遞公佈2025年第三季度主要經營資料。截至2025年9月30日止之第三季度，公司實現包裹量約76.8億件，同比增長23.1%，其中東南亞包裹量達20.0億件，同比增長78.7%；中國包裹量達55.8億件，同比增長10.4%；新市場包裹量達到1.0億件，同比增長47.9%。前三季度集團公司總體實現包裹量216.7億件，同比增長25.6%。
• 美的集團 (300.HK): 美的集團公佈2025年三季度報告。截至2025年9月30日止之第三季度，公司營業收入3,630.57億元(人民幣，下同)，同比增長13.82%；公司股權持有人應佔年內淨利潤378.83億元，同比增長19.51%。其中第三季度，公司營業收入1,119.33億元，同比增長10.06%；公司股權持有人應佔年內淨利潤118.7億元，同比增長8.95%。

10月最佳表現成分股:

10月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 10月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)10月份錄得8.69%的月跌幅，表現遜於恒生指數(HSI)3.53%的月跌幅和恒生科技指數(HSTECH)8.62%的月跌幅。截至2025年10月31日，這款ETF自上市以來上升了35.30%，跑輸恒生指數的上升43.99%及恒生科技指數的上升57.86%。

下表為輝立香港新股指數ETF (2835.HK)、恒生指數(HSI)、及恒生科技指數(HSTECH)的具體表現對比：

九月新股市場表現整體較好

對比8月的6隻新股上市，9月上市的新股數目有所增加，共有10隻新股在香港交易所掛牌上市。截至9月30日，除了奧克斯電氣(2580.HK)在上市後下跌18%，9月上市的新股股價都有所上升，其中西普尼(2583.HK)及健康160(2656.HK)上市以來分別上升258%及154%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

九月 回顧

九月Solactive香港新股指數透過季度再平衡機制納入了BOSS直聘-W(2076.HK)、科倫博泰生物(6990.HK)、老鋪黃金(6181.HK)、雲知聲(9678.HK)、銀諾醫藥-B(2591.HK)、順豐控股(6936.HK)、瑞浦蘭鈞(666.HK)、正力新能(3677.HK)、陽光保險(6963.HK)、東陽光藥(6887.HK)，並剔出了貝殼-W(2423.HK)、名創優品集團控股有限公司(9896.HK)、藥捷安康-B(2617.HK)、MIRXES-B(2629.HK)、巨星傳奇(6683.HK)、天齊鋰業(9696.HK)、獅騰控股(2562.HK)、華潤飲料(2460.HK)、德翔海運(2510.HK)、經緯天地(2477.HK)、國富氫能(2582.HK)、來凱醫藥-B(2105.HK)、微創腦科學(2172.HK)、一脈陽光(2522.HK)、中旭未來(9890.HK)、藥師幫股份有限公司(9885.HK)、健康之路(2587.HK)、綠茶集團(6831.HK)、聲通科技(2495.HK)、鈞達股份(2865.HK)、穎通控股(6883.HK)。目前成分股數目從61隻減少至50隻。

BOSS直聘-W(2076.HK)在2022年介紹上市後，在2025年6月於HKEX發售新股以供認購，因此被重新納入新股指數中。公司開創“直聘模式”，基於移動原生平台，以創新的方式將雙向溝通及雙邊推薦融入線上招聘流程，還原真實招聘場景的精髓。公司是中國線上招聘行業中首家採用直聘模式的企業，創新業務模式的開發於創立時即與其他現有模式具備根本性的不同，自此改變了中國線上招聘行業及用戶行為。

截至2025年6月30日，公司2025年上半年的收入為40.26億元(人民幣，下同)，同比上升11.2%。毛利為10.91億元，同比上升136.0%；2025年上半年的毛利率由2024年同期的12.8%上升至27.1%。公司股權持有人應佔年內利潤為12.35億元，同比上升85.2%。公司收入和毛利的上漲來自於該增加主要是受付費企業客戶增長所推動，以及營業成本和行銷費用等開支的減少。

基金主要持股

本月輝立香港新股指數ETF的十大持股出現變化，八月十大持股中的貝殼-W(2423.HK)因上市時間超過三年，所以在季度再平衡中被剔出，而藥明合聯(2268.HK)則成為新的十大持股。目前組合佔比較重的行業包括: 工業(例如寧德時代、極兔速遞-W及優必選)、非日常生活消費品(例如零跑汽車、美的集團及老鋪黃金) 、和資訊科技(例如地平線機器人-W、英諾賽科及金山雲)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 騰訊音樂-SW (1698.HK): 根據資料，中國線上音樂市場新增用戶空間有限，呈現穩定的“寡頭”格局，競爭格局較海外更好，騰訊音樂、網易雲音樂及汽水音樂的總使用者規模大約為7:3:1，付費用戶則約為20:7:1。騰訊音樂憑藉完整曲庫、分層會員體系與多元內容生態，結合社區互動與長音訊佈局，穩居中國市場龍頭，收購喜馬拉雅後，騰訊音樂將完成從“音樂平台”向“全場景音訊生態平台”的轉型，構建訂閱、廣告、粉絲經濟與長音訊協同驅動的多元化增長路徑。
• 地平線機器人-W (9660.HK): 9月26日，地平線機器人發佈融資公告稱，計畫籌集約58億港元。在介紹本次募資資金用途時，公司明確提到投資新領域，比如與Robotaxi相關的計畫。除了投資新領域(Robotaxi)之外，這筆資金還要用來拓展海外業務(之前的融資主要用於國內擴張)；投入研發，提升技術，尤其是中高階輔助駕駛解決方案；以及戰略投資上下游的合作夥伴。
• 寧德時代 (3750.HK): 9月29日，甯德時代全資子公司海南時代電服科技有限公司與海口市龍華區人民政府正式簽訂戰略合作協定，宣佈至2030年在海南全省投資建設100座換電站，此舉標誌著寧德時代在華南地區換電網路佈局邁出關鍵一步，為海南自貿港綠色交通體系建設注入強勁動力。與此同時，巧克力換電將在龍華區設立海南省區域總部，全面統籌全省換電站的投資、建設、運營及結算業務，構建起當地語系化的高效服務體系。
• 極兔速遞-W (1519.HK): 近日，“三通一達”(圓通速遞、申通快遞、中通快遞、韻達股份)以及極兔速遞五家公司的上海公司發佈告客戶書，內容均為：“為執行國家關於各行業‘反內卷式’競爭，杜絕低價擾亂市場秩序的不當行為，持續為客戶提供穩定的服務，回歸良性發展，經研究決定，自2025年9月22日零時起，對上海區域所有使用者的快遞收件價格進行上調，請廣大使用者及時與屬地網點詢價確認。”
• 零跑汽車 (9863.HK): 零跑汽車公佈9月最新交付資料，零跑全系交付再創新高達66,657台，首次突破六萬台大關。此次9月交付量是公司繼今年3月至8月交付量持續攀升， 2025年至今，零跑已連續七個月領跑新勢力品牌。公司2025年半年度淨利潤首次轉正，成為中國造車新勢力中第二家實現半年度盈利的企業。

9月最佳表現成分股:

9月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 9月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)9月份錄得9.79%的月漲幅，表現優於恒生指數(HSI)7.09%的月漲幅但遜於恒生科技指數(HSTECH)13.95%的月漲幅。截至2025年9月30日，這款ETF自上市以來上升了48.18%，跑輸恒生指數的上升49.26%及恒生科技指數的上升72.75%。

下表為輝立香港新股指數ETF (2835.HK)、恒生指數(HSI)、及恒生科技指數(HSTECH)的具體表現對比：

八月新股市場表現整體較好

對比7月的10隻新股上市，8月上市的數目繼續減少，共有6隻新股在香港交易所掛牌上市。截至8月31日，除了東陽光藥(6887.HK)在上市後下跌10%，8月上市的新股股價都有所上升，其中中慧生物-B(2627.HK)及佳鑫國際資源(3858.HK)上市以來分別上升295%及175%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

八月 回顧

八月Solactive香港新股指數透過快速納入機制共納入了4隻股票，包括: 極智嘉-W(2590.HK)、海天味業(3288.HK)、維立志博-B(9887.HK)、藍思科技(6613.HK)，並無股票被剔出。目前成分股數目從57隻增加至61隻。

極智嘉-W(2590.HK)在全球自主移動機器人(AMR)市場中處於領先地位。公司提供了一系列AMR解決方案，旨在賦能倉儲履約和工業搬運場景，在提高供應鏈效率的同時減少對人工的依賴。根據資料，截至2024年12月31日，公司已向全球40多個國家和地區交付了約56,000台AMR。2024年，公司在整個全球倉儲履約AMR解決方案市場佔據9.0%的市場份額，在全球倉儲自動化解決方案市場佔據約1%的市場份額。

截至2024年12月31日，公司2024年的收入為24.09億元(人民幣，下同)，同比上升12.4%。毛利為8.37億元，同比上升27.0%；2024年的毛利率由2023年的30.8%上升至34.8%。公司股權持有人應佔年內虧損為8.35億元，同比減少26.5%。公司收入的上漲來自於客戶數量的增加以及每名客戶的平均收入增加，導致公司的倉儲履約AMR解決方案銷售額增加。此外，由於通過產品設計優化和供應鏈採購持續降低成本，使成本保持穩步下降，公司2024年的毛利率也因此上漲。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股出現變化，七月十大持股中的映恩生物-B(9606.HK)和蜜雪集團(2097.HK)因價格波動而跌出十大持股，而英諾賽科(2577.HK)和晶泰科技(2228.HK)則成為新的十大持股。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 工業(例如極兔速遞-W、寧德時代及途虎-W)、資訊科技(例如地平線機器人-W、英諾賽科及金山雲)、和非日常生活消費品(例如美的集團、零跑汽車及蜜雪集團)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 騰訊音樂-SW (1698.HK): 騰訊音樂近日宣佈其截至2025年6月30日止第二季度未經審計財務業績。2025年第二季度，公司總收入為84.4億元(人民幣，下同)，同比增長17.9%，主要得益於在線音樂服務收入同比強勁增長，部分被社交娛樂服務和其他服務收入下降所抵銷。毛利率從2024年同期的42.0%提升至44.4%，主要得益於音樂訂閱收入及廣告服務收入的強勁增長和社交娛樂服務的收入分成比例下降。公司權益持有人應佔淨利潤為24.1億元，同比增長43.2%。
• 貝殼-W (2423.HK): 貝殼近日宣佈其截至2025年6月30日止六個月未經審計財務業績。公司總交易額為17,224億元(人民幣，下同)，較2024年同期增加17.3%。毛利為105億元，與2024年同期相對持平。毛利率為21.3%，而2024年同期為26.8%。毛利率下降主要由於貢獻利潤率較高的存量房業務貢獻的淨收入比例下降，及固定薪酬成本佔存量房業務的淨收入的比例提高，致使存量房業務的貢獻利潤率下降。公司權益持有人應佔淨利潤為23.2億元，同比增長7.7%。
• 地平線機器人-W (9660.HK): 地平線機器人近日宣佈其截至2025年6月30日止六個月未經審計財務業績。公司收入同比增加67.6%至15.7億元(人民幣，下同)。毛利為10.2億元，同比增加38.6%。毛利率由79.0%下降至65.4%，波動主要由於收入組合的變化，尤其是汽車產品解決方案收入的佔比顯著上升，以及公司快速增長的交付量。儘管汽車產品解決方案收入的毛利率較去年同期為高，但來自毛利率較高的授權及服務業務的收入佔比較小，導致混合毛利率下降。
• 極兔速遞-W (1519.HK): 極兔速遞日前公佈截至2025年6月30日止六個月未經審核綜合中期業績。公司收入同比增加13.1%至55.0億元(人民幣，下同)，其中大部分來自於快遞服務收入。毛利為5.4億元，同比增加12.7%。毛利率由2024年上半年的毛利率11.0%，下降至2025年上半年的9.8%。公司權益持有人應佔淨全面利潤為86百萬元，同比增長213.0%。
• 寧德時代 (3750.HK): 8月28日，寧德時代與常州市人民政府簽署全域打造零碳生態城市戰略合作框架協定，將共同探索城市建設零碳生態新路徑，推動新能源在城市各場景中的推廣和應用。雙方還將進一步擴大“發儲送用網”全產業生態圈，共同培育微電網項目，加快形成千億級規模微電網產業集群，將常州打造成為綠色低碳微電網示範城市。

8月最佳表現成分股:

8月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK)8月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)8月份錄得10.26%的月漲幅，表現優於恒生指數(HSI)1.23%的月漲幅及恒生科技指數(HSTECH)4.06%的月漲幅。截至2025年8月31日，這款ETF自上市以來上升了34.96%，跑輸恒生指數的上升39.38%及恒生科技指數的上升51.61%。

下表為輝立香港新股指數ETF (2835.HK)、恒生指數(HSI)、及恒生科技指數(HSTECH)的具體表現對比：

七月新股市場表現呈兩極化趨勢

對比6月的15隻新股上市，7月上市的數目雖有所減少，但仍共有10隻新股在香港交易所掛牌上市，新股市場整體表現呈兩極分化趨勢。截至7月31日，上市新股中維立志博-B(9887.HK)及FORTIOR (1304.HK)上市以來分別上升106%及26%，而撥康視雲-B(2592.HK)及大眾口腔(2651.HK)上市後分別下跌47%及28%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

七月 回顧

七月Solactive香港新股指數透過快速納入機制共納入了8隻股票，包括: 恆瑞醫藥(1276.HK)、三花智控(2050.HK)、藥捷安康-B(2617.HK)、MIRXES-B(2629.HK)、曹操出行(2643.HK)、穎通控股(6883.HK)、綠茶集團(6831.HK)、和鈞達股份(2865.HK)。另外，正力新能(3677.HK)被剔出。目前成分股數目從50隻增加至57隻。

恆瑞醫藥(1276.HK)是一家根植中國、全球領先的創新型製藥企業。公司戰略性地專注於具有重大未滿足醫療需求和顯著增長潛力的廣泛治療領域，這些領域主要包括腫瘤、代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統疾病、以及神經科學。根據資料，2023年公司這些主要治療領域對應的全球製藥市場規模達8,458億美元，佔同年全球製藥市場總規模的57.4%，且預計2023年至2028年複合年增長率達6.4%，超過同期全球製藥市場5.7%的複合年增長率。

截至2024年12月31日，公司2024年的收入為279.85億元(人民幣，下同)，同比上升22.6%。毛利為241.36億元，同比上升25.1%；2024年的毛利率由2023年的84.6%上升至86.2%。公司股權持有人應佔年內收益為63.37億元，同比上升47.3%。今年公司收入增長主要受益於公司在全球及中國製藥市場的擴張以及主要治療領域的增長、不斷開發新藥並將其商業化以及加強產品組合、有效控制成本和開支、以及進入醫保計劃及參與中國公立醫療機構藥品採購競爭等。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股出現變化，六月十大持股中的越疆(2432.HK)因市場波動跌出十大持股，而映恩生物-B(9606.HK)則成為新的十大持股。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 工業(例如極兔速遞-W、寧德時代及越疆)、非日常生活消費品(例如美的集團、零跑汽車及蜜雪集團)、和資訊科技(例如地平線機器人-W、金山雲及英諾賽科)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

 重要成分股資訊更新:

• 騰訊音樂-SW (1698.HK): 花旗發表的報告對騰訊音樂最新的音樂訂閱計劃持樂觀態度，該計劃平衡了淨新增用戶和每用戶平均收入(ARPU)的增長，並致力於將訂閱者轉化為超級VIP會員，是一種可持續且具韌性的方式，確保音樂訂閱收入穩定增長，改善了利潤前景。花旗相信，騰訊音樂的穩定和定期的訂閱模式能不斷提升利潤率，並在未來形成以藝人和粉絲互動為基礎的娛樂生態系統，與年輕中國消費者日益增長的服務消費趨勢高度契合。
• 貝殼-W (2423.HK): 國家統計局副局長盛來運在國新辦新聞發布會上表示，今年以來，各地區各部門按照中央的決策部署和要求，因城施策推動房地產市場企穩，統計數據顯示相關措施成效明顯。房地產總體朝著止跌回穩的方向邁進，具體表現包括商品房銷售降幅收窄；房地產市場資金的來源也有所改善，房地產企業化債工作有序推進；房地產庫存連續四個月減少。
• 極兔速遞-W (1519.HK): 極兔速遞日前公佈2025年第二季度及上半年主要經營資料。截至2025年第二季度，公司總體實現包裹量約73.9億件，同比增長23.5%；日均包裹量8,120萬件。在2025年上半年，公司總包裹量達到139.9億件，同比增長27%；日均包裹量7,690萬件。今年二季度，極兔在東南亞市場業務實現強勁增長，實現包裹量約16.9億件，同比增長65.9%，增速創下公司上市以來的單季記錄。
• 地平線機器人-W (9660.HK): 在今年開春的智駕平權趨勢下，除吉利“千里浩瀚”外，包括比亞迪“天神之眼”在內的多家頭部車企高階智駕方案，皆選擇採納征程系列產品解決方案，地平線機器人堪稱車企推動智駕平權趨勢的“最大公約數”，是智駕平權熱潮的幕後贏家。行業人士認為，地平線處在智駕高景氣度賽道且公司具備稀缺性與高成長性，在智駕平權的推動下今年出貨量有望大幅提高，將成為中國首家實現1,000萬出貨量里程碑的智駕科技企業。
• 寧德時代 (3750.HK): 據寧德時代在港交所發佈的2025年上半年中期業績報告，公司上半年總收入達到1,789億元(人民幣，下同)，同比增長7.27%，展現出穩健的收入增長態勢。期內淨利潤實現顯著增長，達到305億元，同比增幅達到33.02%，業績表現格外搶眼。在盈利能力方面，寧德時代報告期內毛利率為25.02%，較2024年同期上升1.57%至448億元，同比增長14.45%，反映出公司盈利能力的持續增強。

7月最佳表現成分股:

7月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 7月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)7月份錄得7.31%的月漲幅，表現優於恒生指數(HSI)2.91%的月漲幅及恒生科技指數(HSTECH)3.54%的月漲幅。截至2025年7月31日，這款ETF自上市以來上升了22.40%，跑輸恒生指數的上升37.69%及恒生科技指數的上升45.70%。

六月新股市場表現火熱

對比5月的10隻新股上市，6月上市的數目仍保持增長。本月共有15隻新股在香港交易所掛牌上市，且新股市場整體表現較好。截至6月30日，上市新股中藥捷安康-B(2617.HK)及周六福(6168.HK)上市以來分別上升129%及102%，而METALIGHT (2605.HK)及穎通控股(6883.HK)上市後分別下跌37%及29%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

六月 回顧

六月Solactive香港新股指數透過季度再平衡機制納入了寧德時代(3750.HK)、映恩生物-B(9606.HK)、正力新能(3677.HK)、美麗田園醫療健康(2373.HK)、德翔海運(2510.HK)、經緯天地(2477.HK)、巨星傳奇(6683.HK)、一脈陽光(2522.HK)、和聲通科技(2495.HK)，並剔出了蔚來汽車公司(9866.HK)、樂普生物科技股份有限公司(2157.HK)、特海國際(9658.HK)、粉筆有限公司(2469.HK)、佑駕創新(2431.HK)、汽車街(2443.HK)、匯通達網絡(9878.HK)和知行汽車科技(1274.HK)。目前成分股數目從49隻增加至50隻。

寧德時代(3750.HK)是一家全球領先的新能源創新科技公司。公司主要從事動力電池、儲能電池的研發、生產、銷售，以推動移動式化石能源替代、固定式化石能源替代，並通過電動化和智慧化實現市場應用的集成創新。截至2024年底，公司已實現動力電池累計裝車超1,700萬輛，儲能電池在全球應用超過1,700個項目，覆蓋全球最廣泛的客戶與終端用戶群體。

截至2024年12月31日，公司2024年的收入為3,620.12億元(人民幣，下同)，同比減少9.7%。毛利為884.94億元，同比上升15.0%；2024年的毛利率由2023年的19.2%上升至24.4%。公司股權持有人應佔年內收益為520.33億元，同比上升16.4%。今年公司收入減少但利潤仍保持增長主要受益於創新產品優勢，儘管電池系統銷售均價受碳酸鋰等原材料價格下降影響而有所下調，但公司電池系統的單位盈利能力在銷售均價下降的情況下仍保持穩定，並以此帶動毛利率上升。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股出現變化，五月十大持股中的蔚來-SW(9866.HK)因上市時間超過三年所以在季度再平衡中被剔出，衛龍美味(9985.HK)和健康之路(2587.HK)也因市場波動跌出十大持股，而寧德時代(3750.HK)、蜜雪集團(2097.HK)、及越疆(2432.HK)則成為新的十大持股。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 非日常生活消費品(例如美的集團、零跑汽車及蜜雪集團)、工業(例如寧德時代、極兔速遞-W及越疆)和資訊科技(例如地平線機器人-W、金山雲及第四範式)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 騰訊音樂-SW (1698.HK): 6月騰訊音樂發佈公告稱，擬以包含12.6億美元現金的對價收購線上音訊平台喜馬拉雅，喜馬拉雅將成為騰訊音樂的全資附屬公司，該交易仍待監管批准。此外，騰訊音樂與TVB宣佈深化圍繞大灣區娛樂與音樂方面的全方位戰略合作。雙方將聚焦整合音樂、科技、使用者生態、影視IP、內地與港澳地區及海外管道等資源，探索“音樂+影視+科技”的創新生態模式。
• 貝殼-W (2423.HK): 6月18日，招商蛇口與貝好家在深圳簽署戰略合作框架協議，標誌著雙方將在房地產開發領域展開深入合作。根據協定內容，招商蛇口與貝好家將積極促進符合雙方發展戰略的房地產開發專案合作，以住宅合作為主，同時兼顧商業等其他業態。合作方式多樣，包括股權合作、輕資產項目端的合作等。雙方還將合作共拓專案，並積極發揮專業所長，為專案提供開發管理、產品定位、設計及行銷等增值服務。
• 地平線機器人-W (9660.HK): 地平線機器人攜城區輔助駕駛系統Horizon SuperDrive(簡稱HSD)和車載智慧計算方案征程6系列首度亮相香港亞洲博覽館的2025首屆國際汽車及供應鏈博覽會。公司此次全面展示了軟硬結合的全棧技術成果，向全球展現了智駕科技的未來方向與實踐路徑。作為本次展會的核心展品，HSD憑藉其“類人化”的駕駛體驗和可靠的技術表現，獲得大會頒發的“創新成果”獎。
• 美的集團 (300.HK): 618大促期間，家用電器銷售額1,101億元，同比增長約45.6%，顯著領跑大盤15.2%的綜合電商增速。核心驅動來源於平台簡化促銷規則與國補+平台補貼疊加，小紅書等內容平台與電商平台協同促進消費需爆發。大促期間美的系全網總銷售額蟬聯行業第一，零售額同比增長超20%，COLMO零售額同比增長超過85%。展望未來三四季度，國補將有序下達剩餘1,380億資金，提振消費情緒。
• 寧德時代 (3750.HK): 寧德時代董事會秘書蔣理在接受英國《金融時報》訪問時表示，該公司希望將其電池更換和回收技術推廣到歐洲。蔣表示，電池更換技術允許電動車駕駛者將耗盡的電池更換為充滿電的電池，在歐洲具有巨大的潛力，可以使電池變得更便宜且更耐用。寧德時代希望到年底在中國建立1,000個電池更換站，在三年內建設10,000個站，並計劃在歐洲和其他地區複製該種商業模式，集團已經與汽車製造商討論在歐洲使用該技術的可能性。

 6月最佳表現成分股:

6月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 6月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK) 6月份錄得1.15%的月漲幅，表現遜於恒生指數(HSI)3.36%的月漲幅及恒生科技指數(HSTECH)2.56%的月漲幅。截至2025年6月30日，這款ETF自上市以來上升了14.07%，跑輸恒生指數的上升33.79%及恒生科技指數的上升41.68%。
 

五月新股市場表現火熱

對比4月的2隻新股上市，5月上市的數目大幅上升。本月共有10隻新股在香港交易所掛牌上市，且新股市場整體表現較好。截至5月31日，上市新股中博雷頓(1333.HK)及恒瑞醫藥(1276.HK)上市以來分別上升71%及32%，而派格生物醫藥-B(2565.HK)及手回集團(2621.HK)上市後分別下跌35%及18%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

五月 回顧

五月Solactive香港新股指數透過快速納入機制納入了蜜雪集團(2097.HK)，並剔出了老鋪黃金(6181.HK)、維昇藥業-B(2561.HK)、和艾美疫苗(6660.HK)。目前成分股數目從51隻減少至49隻。

蜜雪集團(2097.HK)是一家全球領先的現製飲品企業，聚焦為廣大消費者提供單價約6元人民幣的高質平價的現製果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。據資料，截至2024年9月30日，公司通過加盟模式發展的門店網絡擁有超過46,000家門店，覆蓋中國及海外11個國家，是中國及全球最大的現製飲品企業。

截至2023年12月31日，公司2023年的收入為203.02億元(人民幣，下同)，同比上升49.6%。毛利為59.99億元，同比上升55.9%；2023年的毛利率由2022年的28.3%上升至29.5%。公司股權持有人應佔年內收益為31.37億元，同比上升57.1%。消費者對現製飲品的需求增加、門店網絡擴張與管理門店網絡的能力、規模化及高效的供應鏈能力等因素直接驅動了公司收入和利潤的可持續增長。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股出現變化，四月十大持股中的老鋪黃金(6181.HK)被剔出，而健康之路(2587.HK)則成為新的十大持股。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 非日常生活消費品(例如美的集團、蔚來汽車及零跑汽車)、資訊科技(例如地平線機器人、金山雲及速騰聚創)、和日常消費品(例如巨子生物、衛龍美味及毛戈平)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 貝殼-W (2423.HK): 據資料，2025年第一季度貝殼的總交易額為8,437億元(人民幣，下同)，同比增加34.0%。淨收入為233億元，同比增加42.4%。毛利由2024年同期的41億元上升17.0%至2025年Q1的48億元；毛利率由2024年同期的25.2%下降至2025年Q1的20.7%。淨利潤為855百萬元，同比增加97.9%。
• 地平線機器人-W (9660.HK): 據資料，2024年地平線機器人的產品解決方案交付量達290萬件，累計交付量達770萬件。公司24年ADAS一體機市場份額第一，25年“智駕平權”有望推動硬體累計出貨量破千萬。2024年中國市場自主品牌乘用車前視一體機計算方案市場，公司份額位列第一；在中國獨立協力廠商高階自動駕駛解決方案供應商中排名第二。
• 美的集團 (300.HK): 5月16日，恒生指數有限公司(“恒生指數公司”)宣佈截至2025年3月31日之恒生指數系列季度檢討結果，美的集團將被納入恒生指數成份股，變動將於2025年6月6日(星期五)收市後實施並於2025年6月9日(星期一)起生效。
• 蔚來-SW (9866.HK): 根據蔚來發佈的5月交付資料，公司在本月共交付新車23,231輛，同比增長13.1%；有關交付包括本公司旗下蔚來品牌的高端智慧電動汽車13,270輛，樂道品牌的家庭智慧電動汽車6,281輛，以及螢火蟲品牌的智慧電動高端小車3,680輛。截至2025年5月底，公司於2025年共交付89,225輛汽車，同比增長34.7%；公司歷史累計交付量達760,789輛。
• 騰訊音樂-SW (1698.HK): 據資料，2025年第一季度騰訊音樂的總收入為73.6億元(人民幣，下同)，同比增長8.7%，主要得益於公司在線音樂服務收入同比強勁增長，部分被社交娛樂服務和其他服務收入下降所抵銷。毛利由2024年同期的28億元上升14.3%至32億元；毛利率從2024年同期的40.9%提升至44.1%。

5月最佳表現成分股:

5月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 5月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK) 5月份錄得0.41%的月跌幅，表現遜於恒生指數(HSI)5.29%的月漲幅及恒生科技指數(HSTECH)1.63%的月漲幅。截至2025年5月31日，這款ETF自上市以來上升了12.77%，跑輸恒生指數的上升29.44%及恒生科技指數的上升38.15%。