十一月新股市場呈分化趨勢

對比10月的8隻新股上市，11月上市的數目維持穩定。本月共有7隻新股在香港交易所掛牌上市，但當月的新股市場整體表現分化。截至11月30日，其中國富氫能(2582.HK)及夢金園(2585.HK)上市以來分別上升43%及8%，而九源基因(2566.HK)及傲基股份(2519.HK)上市後下跌36%及26%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

十一月回顧

十一月Solactive香港新股指數透過快速納入機制納入了2隻股票，包括: 美的集團(300.HK)及卡羅特(2549.HK)。目前成分股數目從35隻上升至37隻。

美的集團(300.HK) 是一家全球領先、技術驅動的智慧家居和商業及工業解決方案供應商。公司的產品和服務涵蓋針對消費者的智能家居及各類家電，並為企業客戶提供解決方案，包括新能源及工業技術、智慧建築科技、機器人與自動化及其他業務。按照2023年銷量及收入計，公司是全球最大的家電企業，市場份額為7.9%。

截至2023年12月31日，公司2023年的收入為3737.1億元(人民幣，下同)，同比上升8.1%。毛利為983.9億元，同比上升18.0%；2023年毛利率由2022年的24.1%上升至26.3%。公司股權持有人應佔年內溢利為337.2億元，同比增長14.1%。公司毛利的上漲來源於智慧家居業務、商業及工業解決方案方面收入的增長，不過公司有效控制銷營業成本和生產成本，導致毛利率上升，突顯規模經濟效應。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股沒有出現變化。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 非日常生活消費品(例如理想汽車、攜程集團及海爾智家)、通訊服務(例如快手、百度及嗶哩嗶哩－W)、和房地產(例如貝殼-W、華潤萬象生活及萬物雲)。目指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 快手(1024.HK): 快手發佈2024年第三季度業績，公司總收入同比增長11.4%至311億元(人民幣，下同)，其中包括線上營銷服務及以電商為主的其他服務在內的核心商業收入於2024年第三季度同比增長近20.0%。經調整淨利潤39億元，同比增長24.4%，盈利能力持續提升。在用戶規模上，快手第三季度迎來DAU破4億的里程碑，平均日活躍用戶4.08億，同比增長5.4%，平均月活躍用戶7.14億，同比增長4.3%，二者均創歷史新高。
• 攜程集團(9961.HK): 攜程公佈2024財年第三財季財報，Q3營業收入爲159億元(人民幣，下同)，同比增長16%，主要得益於越來越強勁的旅遊需求。淨營業收入環比上升24%，主要得益於季節性因素。淨利潤為68億元，相比2023年同期淨利潤為46億元，同比增長48%。2024年第三季度國際各業務版塊呈現快速增長態勢，出境酒店和機票預訂已全面恢復至2019年疫情前同期的120%水準。
• 百度(9888.HK): 百度近發佈了2024年第三季度業績。2024 Q3公司營業收入336億元(人民幣，下同)，同比下降3%；歸屬百度的淨利潤同比增長14%至76.32億元，但Non-GAAP淨利潤59億元，同比下滑19%。第三季度，公司在線營銷收入188億元，同比減少4%；百度核心收入微降，主要是大環境較弱對廣告業務產生一定壓力，公司在線營銷業務持續疲軟，但被智能雲業務的增長所抵銷。
• 理想汽車(2015.HK): 根據理想汽車發佈的11月交付資料，公司在本月共交付新車48,740輛，同比增長18.8%。截至2024年11月底，今年以來理想汽車交付量達441,995輛，歷史累計交付達1,075,359輛。憑借五款在售車型，理想汽車連續八個月獲得20萬元以上新能源汽車中國品牌銷量冠軍。理想L6累計交付量突破16萬輛，自6月起蟬聯20萬元以上中國品牌車型銷量第一。
• 貝殼-W(2423.HK): 貝殼公佈2024財年第三財季財報，2024年第三季度淨收入由2023年同期的178億元(人民幣，下同)增長26.8%至226億元，主要由於新房業務淨收入的增加及家裝家居和房屋租賃業務的擴張。毛利率為22.7%，淨利潤為1,168百萬元。2024年第三季度總交易額由2023年同期的6,552億元增長至7,368億元，同比增加12.5%。

11月最佳表現成分股:

11月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 11月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)11月份錄得5.48%的月跌幅，表現遜於恒生指數(HSI)4.40%的月跌幅，亦遜於恒生科技指數(HSTI)3.24%的月跌幅。截至2024年11月30日，這款ETF自上市以來下跌了8.72%，跑輸恒生指數的上升7.95%及恒生科技指數的上升16.32%。

十月新股市場表現不佳

對比9月的2隻新股上市，10月上市數目大幅上升。本月共有8隻新股在香港交易所掛牌上市，但當月的新股市場整體表現較差。截至10月31日，其中華昊中天醫藥-B(2563.HK)及地平線機器人-W(9660.HK)上市以來分別上升30%及20%，而七牛智能(2567.HK)及太美醫療科技(2576.HK)上市後下跌57%及53%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

十月回顧

十月Solactive香港新股指數的成分股沒有發生變化，目前成分股數目為35隻。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股出現變化，十月十大持股中的商湯集團股份有限公司(20.HK)因股價下降而在這期間跌出十大持股，而泡泡瑪特(9992.HK)則成為新的十大持股。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 非日常生活消費品(例如理想汽車、攜程集團及海爾智家)、通訊服務(例如快手、百度及嗶哩嗶哩－W)和房地產(例如貝殼-W、華潤萬象生活及萬物雲)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 攜程集團(9961.HK): 攜程商旅最新數據顯示，2024年以來，中國跨境商旅市場實現了“爆發式增長”。今年1月至10月中旬，跨境商旅人次增長34%，同比增長72%，已反超2019年，創造了歷史新高。同時，中國企業出境商旅訂單量同比增長61%，出境商旅企業數同比增長38%，這表明越來越多的中國企業正在積極推進國際化。
• 理想汽車(2015.HK): 根據理想汽車發佈的10月交付資料，公司在本月共交付新車51,443輛，同比增長27.3%。截至2024年10月底，今年以來理想汽車交付量達393,255輛，歷史累計交付達1,026,619輛。憑借五款在售車型，理想汽車連續七個月獲得20萬元以上新能源汽車中國品牌銷量冠軍。十月，理想汽車憑借其累計交付新車成為首個達成百萬交付里程碑的中國豪華汽車品牌。
• 貝殼-W(2423.HK): 樓市新政效果在國慶後逐步顯現，市場回暖明顯。據機構統計，上週重點城市一二手房成交同環比上升。瑞銀預期貝殼在銷售上升帶動下，繼續受惠於利好的政策背景以及低基數效應，第四季展現出明顯的盈利上行潛力。瑞銀亦認爲貝殼有可能於明年3月獲納入滬港通，指其仍是房地產行業首選。
• 百度(9888.HK): 10月21日，國家資訊中心與百度在國家資訊中心綜合指揮中心舉行戰略合作簽約儀式。雙方將圍繞人工智慧領域開展全方位合作，共同推進政府運行方式、業務流程和服務模式的數字化、智慧化。雙方將整合各自優勢資源，本著合作共贏、優勢互補的原則，在政務大模型、典型案例、搜索服務、行業研究等領域開展全面合作，積極推進人工智慧技術和產業應用創新發展。
• 快手(1024.HK):快手雙11購物節首日，女裝、家居生活、生鮮類目爲整體支付用戶數前三名。此外，快手電商披露的雙11大促半程戰報的數據顯示，10月12日至28日期間，快手電商內容場迎來全域同頻爆發。電商成交破百萬直播間數量超1300個，成交同比增長超200%賣家數超5萬個。大牌大補百萬GMV單品數同比增長1390%，成交破千萬品牌數超250個，成交超百萬的超級單品數超2800個。

10月最佳表現成分股:

10月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 10月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)10月份錄得8.67%的月跌幅，表現遜於恒生指數(HSI)3.86%的月跌幅，亦遜於恒生科技指數(HSTI)5.32%的月跌幅。截至2024年10月31日，這款ETF自上市以來下跌了3.43%，跑輸恒生指數的上升12.92%及恒生科技指數的上升20.21%。

九月新股市場有所回暖

對比8月的3隻新股上市，9月整體上市數目繼續下降。只有2隻新股在香港交易所掛牌上市，但當月的新股市場整體表現較好。截至9月30日，美的集團(0300.HK)及集信國控(8629.HK)上市以來分別上升35.49%及8.08%。

輝立新股指數交易所買賣基金 (2835.HK)

基金旨在全面複製Solactive訂製的香港新股指數，而該指數是基於一些條件，以追蹤最近首次公開發行或在香港交易所主牌新上市的證券表現。指數將每季進行再平衡，納入過去756個交易日內進行首次公開發行或新上市的證券，以選出共五十隻最大自由流通市值的證券。另外，指數還會在遵守流動性和市值標準的前題下，在每月進行檢討後，納入符合條件的新上市證券。

九月回顧

九月Solactive香港新股指數透過季度再平衡機制共納入了10隻股票，包括:快手(1024.HK)，百度(9888.HK)，攜程集團(9961.HK)，海爾智家(6690.HK)，嗶哩嗶哩－W(9626.HK)，京東健康(6618.HK)，泡泡瑪特(9992.HK)，華潤萬象生活(1209.HK)，速騰聚創(2498.HK)，榮昌生物(9995.HK)。另外，共剔出了13隻股票，包括: 名創優品(9896.HK)，雲音樂(9899.HK)，安能物流(9956.HK)，上美股份(2145.HK)，金山雲(3896.HK)，泉峰控股(2285.HK)，特海國際(9658.HK)，樂普生物(2157.HK)，巨星傳奇(6683.HK)，知行汽車科技(1274.HK)，創新奇智(2121.HK)，叮噹健康(9886.HK)，及易點雲(2416.HK)。目前成分股數目從38隻下降至35隻。

嗶哩嗶哩－W(9626.HK)為本月指數中表現最好且佔比較重的新成分股。該公司是是中國年輕一代的標誌性品牌及領先的綜合性視頻社區，已經成為多元文化和興趣愛好者的家園，以及發現中國年輕一代文化趨勢和現象的目的地。社區提供大量豐富的內容以滿足年輕人多元的興趣，內容品類包含生活、遊戲、娛樂、動漫、科技和知識等眾多領域。用戶及內容創作者能夠發現基於不同興趣的多元內容，並進行互動。該公司的收入主要來自移動遊戲、增值服務、廣告、電商及其他。

截至2024年6月30日，公司2024年上半財年的收入為11,791.7百萬元(人民幣，下同)，同比上升13.7%。毛利為3,438.6百萬元，同比上升47.5%；毛利率由去年同期的22.5%上升至29.2%。公司股權持有人應佔年內虧損為1,357.2百萬元，同比收窄37.6%。今年上半年公司通過提升商業及運營效率加速變現，在加快收入增長的同時提升了收入質量，成功優化毛利率，並實現虧損大幅收窄。

基金主要持股

本月Solactive香港新股指數的十大持股出現變化，八月十大持股中的名創優品 (9896.HK)因季度再平衡而被剔出，而快手(1024.HK)、百度(9888.HK)、攜程集團(9961.HK)、海爾智家(6690.HK)及嗶哩嗶哩－W(9626.HK)則成為新的十大持股。目前Solactive香港新股指數佔比較重的行業包括: 非日常生活消費品(例如理想汽車、攜程集團及海爾智家)、通訊服務(例如快手、百度及嗶哩嗶哩－W)和工業(例如極兔速遞－W、京東物流及途虎－W)。目前指數十大持股及板塊分佈如下圖:

重要成分股資訊更新:

• 理想汽車(2015.HK): 根據理想汽車發佈的9月交付資料，公司在本月共交付新車53,709輛，同比增長48.9%。其中，理想L系列和理想MEGA的訂單穩定增長，9月交付量創歷史新高。截至2024年9月底，理想汽車第三季度共交付汽車152,831輛，同比增長45.4%；今年以來理想汽車交付量達341,812輛，歷史累計交付達975,176輛。
• 快手(1024.HK): 快手創始人、董事長兼首席執行官程一笑近日於投資者日活動上表示快手「科技爲本、用戶爲先」的平臺戰略。今年公司更加明確要以用戶為導向，並優化內容、產品和流量體系，通過好內容、好產品以及合理的流量機制，達成健康的高質量增長。截至2024第二季度，快手的平均日活躍用戶(DAU)和平均月活躍用戶分別達3.95億及6.92億。程一笑表示有信心在下半年實現單季度DAU突破4億的目標。
• 百度(9888.HK): 百度在最近的百度雲智大會上，表示其文心大模型日均調用量超過7億次，累計幫助用戶精調了3萬個大模型，開發出70多萬個企業級應用。過去一年，文心旗艦大模型降價幅度超過90%。另外，百度智慧雲提及其智慧客服產品「客悅」基於文心大模型升級後，問題自主解決率提升至92%，高於行業平均80%水準，已累計幫助企業客戶服務超過1.5億人次，交互超過5億次。
• 攜程集團(9961.HK): 今年國慶假期，伴隨旅遊市場恢復常態，航班、酒店等供給修復，帶動機票、酒店均價回調，進一步激發遊客出遊意願。據攜程發佈的旅遊消費報告，攜程平臺國慶假期的出境遊和入境遊日均訂單量超過2019年，創歷史新高。報告顯示，十一假期帶動旅遊消費持續增長。相比之前的特種兵式旅遊，這個假期遊客們更喜歡鬆弛感、療愈型的"慢充式旅遊"，由此加速租車自駕、臨時預訂、錯峰出遊等旅遊新消費習慣的養成。
• 海爾智家(6690.HK): 海爾智家發佈的2024中期報告顯示，今年上半年公司實現收入135,621百萬元，同比增長3.0%；毛利率達到30.1%，較去年同期提升0.3%。公司股東應佔溢利為10,420百萬元，同比增長16.3%。此外，今年以來海爾智家一直回應政策，緊鑼密鼓、持續加碼的推進家電以舊換新。此次，海爾智家以“國補+企補，補貼不封頂”再加碼，各品牌都有補貼，線上線下均可參與，全面推動以舊換新進程。

9月最佳表現成分股:

9月最差表現成分股

輝立香港新股指數ETF(2835.HK) 9月份表現

輝立香港新股指數ETF (2835.HK)9月份錄得38.01%的月漲幅，表現優於恒生指數(HSI)17.48%的月漲幅，亦優於恒生科技指數(HSTI)33.45%的月漲幅。截至2024年9月30日，這款ETF自上市以來上升了5.74%，跑輸恒生指數的上升17.46%及恒生科技指數的上升26.96%。